2019年，隨著兩大民營(yíng)巨無霸煉廠的陸續(xù)投產(chǎn)，中國(guó)煉油行業(yè)將進(jìn)入3.0時(shí)代。接下來行業(yè)有望新增3000-4000萬噸的原油需求的同時(shí)，也將在承受供給側(cè)擴(kuò)容帶來的新一輪激烈的成品油市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。本輪市場(chǎng)化政策擴(kuò)張周期也即將告一段落。       受供應(yīng)側(cè)政策改革紅利影響，預(yù)計(jì)2018年以來中國(guó)煉油行業(yè)新增的近8000萬噸煉油能力，將在推動(dòng)2018年全國(guó)原油加工量突破6億噸大關(guān)的同時(shí)，在2019年再釋放約3500萬噸的新增原油加工量，同比再增長(zhǎng)5.7%。基于此，預(yù)計(jì)中國(guó)新增原油進(jìn)口需求超過3000萬噸，全年進(jìn)口量或超過4.9億噸。       其中主營(yíng)煉廠方面以中石油的華北石化和中海油的大榭石化為主要的新增原油需求，中石化的中科湛江煉化預(yù)計(jì)在2019年貢獻(xiàn)的原油需求增量非常有限；民營(yíng)煉廠方面，值得關(guān)注的主要有恒力煉化、浙江石化、福海創(chuàng)以及山東的魯清和神馳。       2000萬噸/年量級(jí)的恒力煉化和浙江石化煉化一體化項(xiàng)目的平穩(wěn)開車達(dá)產(chǎn)將成為2019年中國(guó)原油需求增長(zhǎng)的關(guān)鍵點(diǎn)。目前安迅思的基本預(yù)計(jì)為，兩大項(xiàng)目分別在二季度和三季度逐漸進(jìn)入達(dá)產(chǎn)周期，常規(guī)負(fù)荷增長(zhǎng)至60-70%，全年原油加工需求分別在1000萬噸和650萬噸水平。福海創(chuàng)主要利用進(jìn)口凝析油裂解用于下游PX裝置生產(chǎn)，預(yù)計(jì)全年原料需求在150萬噸左右。       短短5年之間，中國(guó)煉油行業(yè)快速跨越2.0時(shí)代和3.0時(shí)代。2014年轟轟烈烈的地?zé)?ldquo;產(chǎn)能淘汰換原油”政策，使得中國(guó)的老牌地方煉廠獲得官方身份，并獲得穩(wěn)定的原料來源，開工負(fù)荷開始節(jié)節(jié)攀升，中國(guó)中國(guó)煉油行業(yè)進(jìn)入2.0時(shí)代。而2018年，新一批民營(yíng)煉化企業(yè)——恒力煉化和浙江石化兩大新興民營(yíng)煉廠宣布即將入市，則敲響了產(chǎn)能擴(kuò)容和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)的戰(zhàn)鼓。而隨著行業(yè)進(jìn)入3.0時(shí)代，擴(kuò)張性的行業(yè)政策預(yù)計(jì)將轉(zhuǎn)向收縮性方向。新增煉能的剛性因素之上，市場(chǎng)需求放緩及石油進(jìn)出口政策指向?qū)⒊蔀榭简?yàn)2019年行業(yè)運(yùn)營(yíng)和原油需求波動(dòng)的關(guān)鍵。       2018年中國(guó)乘用車銷量首度負(fù)增長(zhǎng)、電動(dòng)化和更節(jié)能高效出行方式即將削弱和蠶食中國(guó)汽油需求，2018年在政策倒逼非常規(guī)汽油組分退出市場(chǎng)的情況下，汽油表觀消費(fèi)僅同比增長(zhǎng)不足5%，2019年增速還可能進(jìn)一步放緩。柴油需求則受IMO新規(guī)政策以及基礎(chǔ)設(shè)施投資新周期支撐，有望強(qiáng)于2019年表現(xiàn)。       基于此，2019年商務(wù)部的成品油出口配額能否進(jìn)一步擴(kuò)擴(kuò)張并跟上新增產(chǎn)能釋放而超過6000萬噸水平，將成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)會(huì)否快速飽和過剩的關(guān)鍵；同時(shí)成品油出口配額若持續(xù)堅(jiān)持目前“先煤后柴少汽”的原則，國(guó)內(nèi)汽油過剩產(chǎn)能難以疏導(dǎo)，將嚴(yán)重考驗(yàn)國(guó)內(nèi)煉油行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的靈活性和經(jīng)營(yíng)毛利。近期商務(wù)部核發(fā)首批原油非國(guó)營(yíng)貿(mào)易進(jìn)口配額同比大減逾30%，也一定程度上透露出政策從以往的整體性擴(kuò)張到分化和收縮的信號(hào)。       此外，油品品質(zhì)升級(jí)、供應(yīng)鏈合規(guī)以及環(huán)保方面政策也日漸呈現(xiàn)出收緊的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2019年國(guó)內(nèi)煉化市場(chǎng)粗放環(huán)境下的生存和收益機(jī)會(huì)持續(xù)減少，產(chǎn)業(yè)集中度將進(jìn)一步加強(qiáng)。

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