●龐曉華

分析指出，如果美國頁巖油公司繼續(xù)保持產(chǎn)量穩(wěn)定，許多公司可能未來10年或20年仍有有利可圖的油井可鉆；如果他們每年提高30%的產(chǎn)量，那么頁巖油井庫存將在幾年內(nèi)耗盡

美國《華爾街日報》近日消息稱，對于美國頁巖油生產(chǎn)商來說，距離頁巖繁榮的結(jié)束并不遙遠(yuǎn)。在頁巖革命使美國成為世界上最大的石油生產(chǎn)國不到3年半的時間內(nèi)，得克薩斯州、新墨西哥州和北達(dá)科他州的頁巖油開采商已鉆了許多優(yōu)質(zhì)油井。

頁巖油井庫存消耗過快

《華爾街日報》對美國頁巖油井庫存數(shù)據(jù)分析的文章稱，如果美國位居前列的頁巖油公司繼續(xù)保持頁巖油產(chǎn)量穩(wěn)定，許多公司未來10年或20年將繼續(xù)鉆有利可圖的油井；如果他們每年提高30%的產(chǎn)量，相當(dāng)于二疊紀(jì)盆地在疫情前的產(chǎn)量增長率，那么他們的頁巖油井庫存將在幾年內(nèi)耗盡。

《華爾街日報》調(diào)查了分析公司FLOW、伯恩斯坦研究公司和挪威能源咨詢公司Rystad關(guān)于鉆井庫存的信息。雖然這3家公司都做出了不同的假設(shè)，但都指出了類似的庫存限制。

多年來，頁巖油公司一直告訴投資者，他們已獲得足夠的區(qū)塊，可以繼續(xù)開采幾十年。2018年，美國大陸資源公司表示，巴肯頁巖區(qū)可以鉆6.5萬口井，產(chǎn)出370億桶石油。但Rystad表示，要鉆這些井，該公司必須進(jìn)一步勘探該地區(qū)，并改進(jìn)現(xiàn)有技術(shù)。Rystad估計，該地區(qū)最終石油產(chǎn)量只能達(dá)到280億桶。目前，美國頁巖油公司已在位于北達(dá)科他州和蒙大納州的巴肯頁巖區(qū)和Three Forks頁巖區(qū)鉆了1.85萬口井，即使高油價可能刺激頁巖油公司在該地區(qū)的進(jìn)一步勘探，但在現(xiàn)有的鉆井技術(shù)下，該地區(qū)還將剩下1.65萬口井，而且只有不到3200口油井被認(rèn)為是優(yōu)質(zhì)油井。

由于疫情期間許多石油公司尋求開采成本較低的油井，以應(yīng)對油價下跌，頁巖油公司的油井庫存已大幅減少。近年來，頁巖油公司還發(fā)現(xiàn)，對狹小空間能塞進(jìn)多少口井的預(yù)測過于樂觀。新井與舊井的距離太近，往往會影響舊井的產(chǎn)量，或者導(dǎo)致新井的表現(xiàn)低于預(yù)期，頁巖油公司最終只能將井間距拉大。

Rystad估計，2016年底以來，美國5個主要石油產(chǎn)區(qū)的頂級鉆井地點(diǎn)數(shù)量已從逾6.8萬個減至不足3.5萬個。

巴肯頁巖區(qū)和鷹灘頁巖區(qū)引發(fā)了美國頁巖油開發(fā)熱潮，但在疫情前，這兩個油田的增長就已顯著放緩。疫情前，巴肯頁巖區(qū)的鉆井?dāng)?shù)量較歷史峰值下降了77%，鷹灘頁巖區(qū)的鉆井?dāng)?shù)量較歷史峰值下降了70%。Rystad的分析顯示，即使產(chǎn)量下降，巴肯頁巖區(qū)的頂級油井也將在不到6年的時間內(nèi)耗盡，而鷹灘頁巖區(qū)的頂級油井將在不到5年的時間內(nèi)耗盡。

頁巖油產(chǎn)量增速將大幅放緩

美國石油產(chǎn)量目前約每日1150萬桶，仍低于2020年初1300萬桶的最高水平。美國能源信息署（EIA）預(yù)計，到2022年底，美國石油產(chǎn)量將增長5.4%。

先鋒自然資源公司是二疊紀(jì)盆地最大的石油生產(chǎn)商，在高峰期，該公司的石油產(chǎn)量每年增長19%～27%。現(xiàn)在，該公司計劃每年增加5%或更低的產(chǎn)量。首席執(zhí)行官斯科特·謝菲爾德表示，投資者的壓力加上油井庫存有限，意味著頁巖油公司無法以過去那樣的速度進(jìn)行鉆探。他還指出，“你不可能一直保持每年15%～20%的產(chǎn)量增長，因?yàn)槟菍⒑芸旌谋M油井庫存”。

先鋒自然資源公司去年收購了兩家規(guī)模較小的鉆井公司Parsley能源公司和DoublePoint能源公司，交易總價值約110億美元。謝菲爾德表示，通過這些收購，如果保持產(chǎn)量穩(wěn)定，公司的油井庫存還能維持15～20年；如果產(chǎn)量以15%～20%的速度增長，公司的油井庫存還能維持8年左右。

雖然私人控股的石油生產(chǎn)商過去一年增加了在二疊紀(jì)盆地的產(chǎn)量，但謝菲爾德警告稱，如果他們保持這種狀態(tài)，即使是規(guī)模最大的生產(chǎn)商也會迅速耗盡油井庫存。謝菲爾德預(yù)計，即使油價在每桶70～100美元，美國石油產(chǎn)量每年也僅將增長2%～3%。

許多頁巖油公司表示，他們永遠(yuǎn)無法恢復(fù)到疫情前每年高達(dá)30%的產(chǎn)量增長水平，部分原因是勞動力成本上升，可用資金短缺，以及需要大量新井。

《華爾街日報》發(fā)表評論稱，美國5家最大的頁巖油公司，EOG資源公司、德文能源公司、Diamondback能源公司、大陸資源公司和馬拉松石油公司，如果按照目前的鉆井速度，盈利井庫存可以用10年或更長時間；如果他們每年將產(chǎn)量提高15%，那么盈利井庫存將在6年內(nèi)耗盡。

勘探新熱點(diǎn)地區(qū)已迫在眉睫

眾所周知，頁巖油井早期產(chǎn)量驚人，但產(chǎn)量下降很快。為保持產(chǎn)量穩(wěn)定，美國大型頁巖油公司每年不得不鉆數(shù)百口新井。在這種情況下，公司現(xiàn)有的可鉆井地點(diǎn)將越來越少。公司高管和投資者表示，一些頁巖油公司最終將不得不開始花錢勘探新的熱點(diǎn)地區(qū)，即使到那時，這些努力也不太可能使產(chǎn)量增長。而且目前很少有公司愿意花錢勘探新的熱點(diǎn)地區(qū)。

EOG資源公司正在勘探新的鉆探區(qū)域，其是美國市值第四大的石油公司。該公司開創(chuàng)了從頁巖層中開采石油的水力壓裂和水平鉆井技術(shù)。在新任首席執(zhí)行官埃茲拉·雅科布的領(lǐng)導(dǎo)下，其現(xiàn)在是為數(shù)不多試圖在美國尋找新油氣開采地點(diǎn)的公司之一。雅科布表示，公司的勘探活動并非出于對庫存耗盡的擔(dān)憂，而是通過尋找最有利可圖的鉆井地點(diǎn)，不斷尋求提高回報。

EOG資源公司去年曾表示，其在美國的勘探已花費(fèi)3億美元，但尚未透露國內(nèi)探井的位置。

FLOW公司總裁拉格斐估計，如果EOG資源公司的產(chǎn)量基本持平，那么該公司的油井庫存還能維持12年半；如果年產(chǎn)量提高15%，則只能維持4.4年。EOG資源公司不同意FLOW公司的評估，其稱還有更多的經(jīng)濟(jì)井可供鉆探，如果按照去年的開采速度，這些庫存可供公司開采23年。