國(guó)家能源局最新數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)在氫能加注方面獲得新突破，已累計(jì)建成加氫站超過(guò)250座，約占全球數(shù)量的40%，加氫站數(shù)量位居世界第一。

不過(guò)，在A股市場(chǎng)中，新能源板塊卻正處于回落狀態(tài)。

同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截至4月14日收盤(pán)，新能源指數(shù)累計(jì)下跌24.91%，其子概念板塊中，從光伏到寧德時(shí)代概念、新能源汽車等，今年以來(lái)跌幅均在20%以上，其中寧德時(shí)代概念更是跌超27%。

在此背景下，需要再次厘清新能源的投資邏輯。

從國(guó)家戰(zhàn)略角度看，2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和是國(guó)家重大戰(zhàn)略部署。據(jù)中央財(cái)經(jīng)大學(xué)《2021年中國(guó)碳市場(chǎng)年報(bào)》數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2021年碳市場(chǎng)覆蓋的二氧化碳排放占全球總排放的比例超過(guò)8%，排放量約45億噸。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能源增長(zhǎng)需求與減排降碳巨大壓力將同時(shí)存在。新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已成為國(guó)家達(dá)成“雙碳”戰(zhàn)略、保障經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必選項(xiàng)。

2022年初，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局印發(fā)《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)劃》）提出，到2025年，非化石能源消費(fèi)比重提高到20%左右，非化石能源發(fā)電量比重達(dá)到39%左右。

而據(jù)中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年全口徑非化石能源發(fā)電量2.90萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)12.0%；占全口徑總發(fā)電量的比重為34.6%，同比提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，全口徑并網(wǎng)太陽(yáng)能發(fā)電、風(fēng)電發(fā)電量同比分別增長(zhǎng)25.2%和40.5%，如果其他條件不變，這兩大新能源領(lǐng)域的發(fā)電量需較2021年增速再度大幅提升，才可能完成《規(guī)劃》提出的非化石能源發(fā)電量占比目標(biāo)。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，目前已有183家涉新能源領(lǐng)域的A股上市公司發(fā)布2021年年報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1662.16億元，同比增長(zhǎng)25.56%。

科技創(chuàng)新方面的高投入進(jìn)一步保障了新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例，能反映出企業(yè)對(duì)科技創(chuàng)新的重視程度。目前已披露2021年年報(bào)的1623家上市公司整體研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例為1.45%，而上述183家新能源領(lǐng)域公司的這一占比則達(dá)到3.78%，其中，7家公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例超10%。

從機(jī)構(gòu)關(guān)注度來(lái)看，隨著新能源板塊回落，機(jī)構(gòu)關(guān)注度明顯提升。統(tǒng)計(jì)顯示，自3月15日至4月14日的1個(gè)月時(shí)間里，有3100篇研究報(bào)告（包括宏觀策略、宏觀研究、投資策略、行業(yè)研究、公司研究）涉及新能源，較2月15日至3月14日增長(zhǎng)32.08%。投資建議方面，對(duì)168家新能源概念公司給出了“增持”以上投資評(píng)級(jí)。

另從估值角度看，根據(jù)東方財(cái)富Choice相關(guān)統(tǒng)計(jì)，上述183家新能源領(lǐng)域公司市盈率已從今年年初的37.66倍回落至28.82倍（按4月14日收盤(pán)價(jià)計(jì)算）。

加氫站數(shù)量世界第一，只是中國(guó)新能源投資宏圖的一角。這樣一個(gè)朝氣蓬勃的產(chǎn)業(yè)，其估值進(jìn)入合理區(qū)間之時(shí)，正是投資者淘金的窗口時(shí)間。（證券日?qǐng)?bào) 趙子強(qiáng)）