7月16日，中國碳排放權交易市場正式上線啟動一周年。

一年來，這個全球最大的碳市場發展如何？未來潛力何在？

中國碳排放權注冊登記結算有限責任公司(下稱“中碳登”)黨委書記、董事長陳志祥在接受中新社國是直通車采訪時用“起步穩健、潛力巨大”來總結中國碳市場的階段性發展。

他指出，全國碳市場自上線交易以來，納入發電行業的重點排放單位2162家，每年覆蓋的二氧化碳排放量超過45億噸，已基本建成全球覆蓋溫室氣體排放量規模最大的碳市場。

上海環境能源交易所數據顯示，截至7月15日，全國碳市場碳排放配額（CEA）累計成交量1.94億噸，累計成交額84.92億元。

陳志祥表示，較歐盟、美國等全球其他碳市場而言，國內碳市場的建設尚處于起步階段，監管政策有待完善、金融化程度有待提高，市場主體有待豐富。不過，目前，碳市場的政策法規、業務規范、標準體系等正在逐步完善，將盡快形成覆蓋全面、銜接有序的完整體系。

他認為，“十四五”時期，全國碳市場將步入更加成熟的發展階段，碳金融發展前景可期。

碳價：仍有上升空間

碳市場通過發送價格信號來激勵低碳行動，并避免更多碳密集項目的投資。在低碳轉型的過程中，碳市場被視為促進減排降碳最有力的政策工具之一。

中國碳市場的碳價水平如何？

畢馬威中國湖北省首席合伙人陳軼對中新社國是直通車表示，碳價本質是一種發揮碳市場作用的輔助政策，碳價越高，這種約束性就更強。但任何市場的碳價應與實際環境以及自身的目標強相關。另一方面，合理的碳價來自于強大的碳捕捉能力，如果沒有足夠有效的碳捕捉能力，碳價就很難起到均衡市場的作用。

從中國的碳市場來看，碳價從每噸48元起步，最高時升至每噸62.29元，近期在每噸55-60元人民幣左右徘徊。

陳軼指出，為達到巴黎協定將全球溫升控制在2℃以內的目標，按照世界銀行的測算，2030年的碳價需達到每噸50-100美元。而按照IEA(國際能源署)的測算，如果要達成雙碳目標，中國碳價在2030、2040和2050年應該分別達到30美元、95美元和160美元(約1080元人民幣)。

此外，新能源新技術的使用也需要碳價的提高。

據機構估算，要使氫氣相比傳統化石能源具備競爭力并在高耗能工業部門使用，碳價至少需要達每噸50-160美元。而在碳捕捉和碳儲存方面，因為碳價幾乎是項目的全部收入來源，所以碳價對這些技術和項目的推進更為重要。

多位專家也認為，初始碳配額的分配或逐漸轉變為有償分配。陳軼表示，一方面通過提高企業獲得初始排放指標的成本來促進企業積極減排，另一方面也將推動二級市場碳價的上漲，提升控排企業關注碳市場并參與交易的動力。

碳市場：規模將繼續擴大

陳志祥指出，中國將在發電行業碳市場運行良好的基礎上，將碳市場覆蓋范圍逐步擴大到更多高排放行業。更廣泛的行業覆蓋范圍意味著全國碳市場涵蓋了更多的排放量。可為實現控制溫室氣體排放目標提供更大確定性，提高配額市場的活躍度。

畢馬威中國環境、社會和治理(ESG)主管合伙人林偉也表示，截至2021年，全球各個碳排放權交易體系已通過拍賣配額籌集了超過1030億美元資金。中國碳市場在“十四五”期間也將進一步提高市場規模。

未來八大行業覆蓋之后，全國碳市場的配額總量有望從目前的40億噸擴容到70億噸，按照2021年的碳價水平，到碳達峰的2030年，累計交易額有望達到1000億元。

此外，陳志祥指出，碳市場的交易品種和交易方式將不斷豐富。在市場風險得到控制的前提下，更多樣化的交易品種和交易方式將有利于價格發現，緩解各方參與者的信息不對稱，滿足風險管理的需要，支持企業以較低成本參與碳市場。如何在管控好市場風險的前提下，建設更為活躍碳市場仍將是未來一段時間內業界、學界和主管部門需要大力探索的內容。

碳金融：上千億的市場機會

除了肩負減排的重任之外，碳金融市場也孕育著巨大的市場機會。

林偉表示，碳市場不僅僅是減排基礎設施，更是要素市場。借由碳市場的價格發現機制，碳配額不再單純是一種排放許可，而具有了資產屬性，甚至金融產品屬性。

陳志祥透露，在碳交易試點期間，試點主管部門和交易機構先行先試，曾推出碳基金、碳債券、碳配額抵押貸款、碳配額回購融資等碳金融創新業務。

未來，在碳達峰、碳中和的背景下，國內金融機構和具有減排義務的企業會更多關注碳金融市場。“十四五”期間，圍繞碳定價衍生的市場機遇將會逐漸增多。未來綠色債券、基金、碳資產托管、碳信貸等碳相關業務均將有較大的發展空間。

林偉認為，碳期貨的價格發現功能與風險管理功能對打造完整碳市場具有重要意義。歐盟碳交易市場期貨、債券、期權、質押等金融衍生品交易額是現貨交易額的約60倍。

未來我國開通碳金融衍生品市場后，碳期貨有望成為最主要的碳金融衍生品，成為控排企業對沖價格風險的工具。以目前高碳行業的市場規模，保守假設期貨交易規模為現貨交易的10-30倍，預計碳金融衍生品市場的規模將高達1532億元至4596億元。

陳軼也表示，碳市場的本質還是碳金融，各種在碳金融的產品創新會有巨大的商業機會，包括碳保險、碳保理等，都是巨大的行業藍海市場。

對于未來的風險管控，陳志祥強調，我國碳金融發展未來前景可期，但是，要想碳金融的發展“行穩致遠”，建成良好的風險監管體系，構建相應的法律法規、監管制度和標準體系尤為重要。（國是直通車 龐無忌 梁浩然）