專家表示，美元貶值之所以為油價(jià)的主要推手，部分是受到商品市場(chǎng)投資資金的推波助瀾；但是，同時(shí)也反映出美元與原油間關(guān)系逐漸改變。美元傳統(tǒng)上都對(duì)石油或其他如黃金、基本金屬等商品的價(jià)格有直接影響，因?yàn)檫@些商品都是以美元計(jì)價(jià)，且通常都隨著美元幣值變動(dòng)。因此，美元兌歐元的匯率創(chuàng)下新低，使油價(jià)于9月20日觸及每桶83.90美元的歷史高價(jià)。
“我確信此波美元跌勢(shì)激勵(lì)了原油走強(qiáng)。”美洲銀行全球商品策略部主管安納托·費(fèi)金n說(shuō)，“隨著經(jīng)濟(jì)合作暨發(fā)展組織(OECD)的石油庫(kù)存量上升、OPEC增產(chǎn)、及相對(duì)溫和的颶風(fēng)季等油價(jià)敏感議題緩和，美元的走勢(shì)似乎更接近問(wèn)題的核心。”
分析師說(shuō)，這是由于美元與石油之間部分的聯(lián)系關(guān)系正在改變。過(guò)去以來(lái)，產(chǎn)油國(guó)家賺得的美元都回流至以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或相關(guān)投資上。“如今石油美元有了別的投資渠道，如新興市場(chǎng)或歐元。”荷蘭銀行能源基金管理人塔潤(rùn)諾說(shuō)，“相對(duì)穩(wěn)定的歐元或世界其他地方的投資契機(jī)，是石油美元轉(zhuǎn)向的大部分原因。”
與此同時(shí)，分析師表示，過(guò)去幾年對(duì)沖基金、投資銀行與其他金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相投入商品市場(chǎng)的熱潮，也是造成石油與美元間聯(lián)動(dòng)關(guān)系受沖擊的原因。
由于近年來(lái)大宗商品走勢(shì)強(qiáng)勁，而且表現(xiàn)常與股債市有別，這使得其成為投資人多元化的投資選擇之一。此外，被次級(jí)房貸風(fēng)暴攪得動(dòng)蕩不安的股市和債市，其后遺癥也是造成資金流向原油市場(chǎng)的部分緣由。
渣打銀行商品研究部主管海倫·亨頓表示：“近來(lái)金融市場(chǎng)的不確定性，許多資金分流至其他投資選項(xiàng)，而原油就是主要的受惠者之一。”
針對(duì)于未來(lái)油價(jià)的走勢(shì)，根據(jù)路透社的最新調(diào)查顯示，石油供應(yīng)緊縮、全球需求持續(xù)走強(qiáng)及美元走弱等因素，將使2008年石油平均價(jià)進(jìn)入一個(gè)新的里程碑。
許多分析師認(rèn)為油價(jià)的堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)將延續(xù)至2008年，因此調(diào)高美國(guó)石油平均價(jià)的預(yù)估值為每桶67美元。部分分析師表示，“在市場(chǎng)緊縮的背后，我們看見(jiàn)后半年的油需加速，且動(dòng)能將持續(xù)至2008年初。”就OPEC的生產(chǎn)步調(diào)來(lái)看，市場(chǎng)看不到油價(jià)跌落的誘因，而且伊朗、伊拉克、尼日利亞及委內(nèi)瑞拉等產(chǎn)油國(guó)的地理政治環(huán)境依然不明朗。
不過(guò)，這份調(diào)查訪問(wèn)的分析師之間看法分歧，估計(jì)的石油平均價(jià)差竟有27美元之多。其中，最看多油價(jià)的高盛集團(tuán)分析師預(yù)估2008年末的WTI原油有可能攀至每桶95美元，拉高2008年平均價(jià)至每桶85美元。
