中國(guó)神華終于啟動(dòng)收購(gòu)神華集團(tuán)的煤制油業(yè)務(wù)，這或暗示我國(guó)的煤制油技術(shù)在經(jīng)濟(jì)性上已有所突破。

　　中國(guó)神華今天公告，董事會(huì)于5月23日啟動(dòng)收購(gòu)控股股東神華集團(tuán)下屬全資子公司中國(guó)神華煤制油化工有限公司及控股子公司陜西神延煤炭有限責(zé)任公司的股權(quán)或資產(chǎn)。此時(shí)啟動(dòng)收購(gòu)是最好的時(shí)機(jī)。2010年以來(lái)，滬深股市一直在震蕩尋底，股市泡沫逐漸被擠干，中國(guó)神華股價(jià)兩年來(lái)基本在30元/股左右的底部震蕩，較長(zhǎng)時(shí)間保持在13倍左右的市盈率上。而且，從收購(gòu)方式上，本次收購(gòu)所采用的現(xiàn)金收購(gòu)，對(duì)于股本及市值已經(jīng)很大的中國(guó)神華來(lái)說(shuō)，是一種最好的選擇。

　　值得一提的是，自2010年以來(lái)，中國(guó)神華已經(jīng)是第三次收購(gòu)集團(tuán)資產(chǎn)，而且每次均選用現(xiàn)金方式，彰顯了公司的實(shí)力，以及對(duì)市場(chǎng)的呵護(hù)。此外，對(duì)于中國(guó)神華的每次收購(gòu)，市場(chǎng)均無(wú)異動(dòng)，同樣說(shuō)明運(yùn)作規(guī)范。

　　中國(guó)富煤缺油，作為全球第一個(gè)煤炭直接液化項(xiàng)目，神華集團(tuán)煤制油項(xiàng)目備受市場(chǎng)矚目。早在2010年底，就有消息說(shuō)神華集團(tuán)煤制油打通了工藝流程，但中國(guó)神華遲遲不啟動(dòng)該項(xiàng)資產(chǎn)的收購(gòu)。有人擔(dān)心，收購(gòu)煤制油資產(chǎn)的條件之一是該項(xiàng)目必須有經(jīng)濟(jì)性，不啟動(dòng)收購(gòu)可能說(shuō)明生產(chǎn)線運(yùn)行并不穩(wěn)定，工藝并不成熟，經(jīng)濟(jì)性并不具備。而此次收購(gòu)間接說(shuō)明，中國(guó)煤炭直接液化技術(shù)具有經(jīng)濟(jì)性。隨著下一步上述收購(gòu)的最終方案公布，中國(guó)煤炭直接液化的經(jīng)濟(jì)效益將公之于世。

　　據(jù)資料，陜西神延煤炭有限責(zé)任公司是由神華集團(tuán)和延長(zhǎng)石油集團(tuán)共同投資48億元組建的大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)，設(shè)立在有“中國(guó)科威特”之稱(chēng)的陜西榆林市，神華集團(tuán)出資51%，延長(zhǎng)石油集團(tuán)出資49%，主要開(kāi)展煤炭開(kāi)發(fā)開(kāi)采、洗選加工、銷(xiāo)售及相關(guān)業(yè)務(wù)，將為神華集團(tuán)和延長(zhǎng)石油集團(tuán)的煤炭轉(zhuǎn)化項(xiàng)目供應(yīng)原料煤和燃料煤。

　　公告顯示，經(jīng)初步測(cè)算，神華集團(tuán)公司及其下屬子公司（不包括中國(guó)神華）所持有上述擬收購(gòu)范圍內(nèi)公司的股權(quán)比例對(duì)應(yīng)的2011年12月31日歸屬于母公司所有者權(quán)益，合計(jì)占中國(guó)神華同期歸屬于股東權(quán)益的比率低于7%；該部分股權(quán)比例對(duì)應(yīng)的2011年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)，合計(jì)占中國(guó)神華2011年度合并財(cái)務(wù)報(bào)表下歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)的比率低于4%。

　　據(jù)資料，2011年，中國(guó)神華歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為448.22億元，每股收益2.25元。收購(gòu)資產(chǎn)2011年凈利潤(rùn)占比低于4%，即低于17.9億元。以中國(guó)神華總股本198.89億股論，每股收益增厚數(shù)低于0.09元。

　　上述收購(gòu)不構(gòu)成中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》項(xiàng)下的重大資產(chǎn)重組。