生意社05月14日訊

　　“我在開會，不便說話。”5月10日下午，江西賽維LDK太陽能高科技有限公司(LDK.NYSE，以下簡稱“賽維”)董事長彭小峰對《中國經營報》記者說，電話里他聲音略顯疲憊，周圍聲音嘈雜。

　　近期，賽維經營陷入虧損困境，這引發了社會對它的空前質疑。

　　財報顯示，賽維去年僅第四季度的虧損就高達5.887億美元，從今年以來已裁員五千多人，為此，5月2日，在江西省政府的協調下，國開行江西分行緊急向賽維“輸血”20億元救急。

　　賽維在過去幾年曾一度保持300%的增長速度，是中國光伏行業擴張最為迅猛的企業，LDK是它的股票代碼，這來自公司董事長彭小峰名片上的一行字“Light DK Peng”，意為“超越光速”，如今這種超光速行動，已經讓賽維不堪重負。

　　困境

　　2005年7月，在蘇州從事勞保用品生產的彭小峰來了個360度大轉身，成立賽維，從事太陽能硅片生產和高純度多晶硅和太陽能組件制造。

　　2006年3月，賽維投產75兆瓦硅片。

　　2007年6月1日，賽維成功在美國紐約證交所上市。

　　同年32歲的彭小峰以400億的身家超越無錫尚德電力控股有限公司董事長施正榮，排名胡潤百富榜第六，成為中國能源行業的新首富。

　　業界對彭小峰的評價是不善言辭、為人隨和、冒進、強勢、有賭性。這些性格曾讓賽維從無到有，一躍成為中國最大多晶硅硅片巨頭，不過也正是這些讓賽維陷入了如今的危局。

　　“我從未想過會有今天的結果。”5月，一位賽維的供應商對記者說，他表示，從今年4月初開始，賽維在蘇州的電池組件工廠的大門就已經被大大小小的供應商給堵上了，而隨著4月30日財報公布，第四季度巨虧的消息傳來，恐慌的氣氛進一步蔓延，被拖欠貨款的供應商紛紛找上門來。

　　上述供應商透露，從去年七八月份開始，賽維的貨款就已經發放得不正常了，過去一般3個月就結清的賬目，到如今也沒有結清。“都被拖著，一些大的供應商還能耗得起，中小型的供應商被拖幾百萬就只能等著倒閉。”

　　這次賭局的成功，讓彭小峰對自己的決策堅信不已，于是開始了去年初的新賭局。他當時認為，賽維向硅料的擴張，將使其實現再一次騰飛，也將是其向全產業鏈光伏帝國邁進的重要一步，但他卻未曾想到，行業已經面臨過剩嚴重的危機，行情急轉直下。

　　一著不慎，全盤皆輸。一位知情者透露，賽維在自身財務緊張的狀況下向硅料業務擴張，犯了一個錯誤，而在建造硅料廠的過程中成本過高，更是錯上加錯。“賽維建造的硅料廠，按照彭小峰的計劃，將采用世界先進技術。為此，他將整個工程和采購工作外包給了美國的一家工程公司，而且幾乎所有設備都是進口的，這使得成本激增，其實目前來說，有些國產設備也很先進，完全能滿足生產需求，賽維一萬噸產能的多晶硅工廠花費了近100億元，而保利協鑫的6萬噸多晶硅工廠只花了200億元。”

　　“工廠建造成本的高昂，導致后期生產成本居高不下，賽維硅料的生產成本為30美元/公斤，而保利協鑫的成本為18美元/公斤左右，這導致其在銷售上只能降價，甚至低于成本去銷售，這也是其虧損的原因之一。”上述知情者說。

　　出路

　　不過即便國開行20億元緊急輸血，恐也難解賽維之困。

　　對國開行巨資“輸血”之事，賽維方面5月10日向本報記者回應稱，公司自2005年在江西新余成立以來，一直得到多家銀行和金融機構給予的大力支持。盡管目前世界太陽能產業面臨著巨大的挑戰，但近期多家銀行和金融機構繼續為賽維提供數十億元的資金支持，表明了他們對光伏行業和賽維前景看好。

　　一位行業人士認為，從財報上看，賽維僅第四季度就虧損5.8億美元，全年的財報雖沒有公布，但慘烈的狀況可想而知，這20億元人民幣無異于杯水車薪。“值得注意的是，這次輸血的又是國開行，它也是去年與賽維簽署對賭協議的三家中資銀行之一，去年賽維對賭失利后，未必有能力償還國開行等的損失，這20億元其中也有可能是蘊含了去年的一些債務，很難說到底有多少現金。”

　　上述人士認為，要解如今的賽維困局，需考慮三個因素。一是，當地政府需要給予賽維財政上的支持，這種支持不僅僅是銀行貸款，更好的方式是當地有國資背景的企業能注資入股賽維，這樣既可解決資金鏈緊張，也能給市場注入信心。

　　當地國資入股賽維此前也有先例。早在2009年11月，國資背景的江西國際信托投資股份有限公司就買下了賽維多晶硅工廠15%的股權，交易價格為15億元人民幣，當時緩解了賽維財政的窘迫局面，而賽維將這筆錢迅速地用于硅料廠的擴張中，將當初的5000噸產能，擴張到了1.5萬噸。

　　“國資最好能買下賽維總公司或旗下硅料公司30%~40%的股份，這樣就能幫助賽維解決至少一半的危機。”上述人士說，他認為，賽維需要做的是及時調整公司戰略，收縮戰線。

　　在去年光伏行業危機四伏之際，彭小峰依然選擇了逆勢擴張。

　　據記者了解，除了硅料項目以對賭的形式融資擴張外，在電池組件方面，賽維還在安徽合肥投資建設了新工廠，去年8月，投資25億元的項目一期已經達產，建成年產能達1000兆瓦的太陽能電池和500兆瓦太陽能電池組件，之后又啟動了總投資50億元的二期項目，將建設1.6GW電池片和1GW電池組件，如按計劃建好后，將超越無錫尚德的產能，成為全球最大的光伏電池生產商。

　　江蘇一家大型電池組件企業認為，如今電池組件嚴重產能過剩，一線廠商都庫存嚴重，難以為繼，賽維的電池組件工廠建好后，銷售將會更難，到時無疑會成為一筆更加沉重的負擔，“賽維要么終止在這方面的投資，要么將這部分非核心的資產賣掉，不然這個泥潭只會越陷越深。”

　　“第三，則要看市場行情是否可以盡早好轉。目前光伏行業仍不是最困難之時，今年下半年和明年上半年將是最‘寒冷’的時候，屆時會有很多企業倒閉，賽維需要熬過這個時期。”上述行業人士表示。

　　“外界可能對賽維的情況過于悲觀，它目前仍是國內硅料、硅片領域第二大企業，地位與影響力仍在，外面資本對它依然十分感興趣，這也是抄底的最佳時機。彭小峰認為，這只是階段性的困難，未來前途仍舊美好，所以他目前并沒有出售企業的想法。”一位曾與之接觸過的投行人士對記者說。

　　不過一位已從賽維離職的人士對記者說，在2008年、2009年，賽維遭遇金融危機之時，也沒有裁掉一個員工，而今卻裁掉了幾千人，可見已到了賽維歷史上最為困難的時候，彭小峰是否能力挽狂瀾仍是未知數。

　　一位熟悉彭小峰的人士評價說，他用速度來擊垮一切對手，最后，自己也被速度所擊垮。

　　記者觀察

　　光伏惡循環

　　賽維并不是最為困難的一家光伏公司，它只是這個危機四伏行業中的一個縮影。

　　從去年下半年開始，光伏圈謠言四起，草木皆兵。包括英利、尚德等眾多一線廠商相繼被傳言破產，最后眾多企業雖依次出來辟謠，但其生存之困境由此可見。

　　一位行業人士向《中國經營報》記者表示：“上述幾家一線巨頭均為當地乃至全省的龍頭企業，地方政府自然會在危機時候提供貸款等扶植政策，甚至以國資身份接盤，絕不大可能任其破產。”

　　不過，地方政府的扶持，并不能幫助這些企業走出困境。資料顯示，2011年，中國各大光伏公司一片慘淡。英利2010年凈利潤是13.87億元人民幣，2011年虧損32億元人民幣;尚德2010年的凈利潤為2.369億美元，2011年尚德虧損達10.067億美元;而賽維至今尚未公布年報，只公布了第四季度財報，虧損就達到了驚人的5.8億美元。

　　光伏行業此時面臨的巨大困境，除金融危機、歐洲消減補貼之外，皆因產能過剩所致。

　　數據顯示，2011年全球光伏總安裝量為27GW，而國內目前已經量產、再加上在建的光伏產能卻達到了50GW。

　　國內光伏企業瘋狂擴張的時間自2010年開始。2008年金融危機，歐洲各國普遍降低了光伏安裝量，而當時中國光伏企業99%的產品都出口歐洲，這使得眾多企業遭受嚴重打擊，于是眾多企業開始裁員減產，也停止了擴張，不過在2009年年底開始，歐洲市場開始好轉，市場呈現爆發式增長，而眾多中國企業卻陷入產能嚴重不足的狀況。

　　于是自2010年開始，中國的光伏企業開始了大躍進。尚德、英利、天合、阿特斯、晶澳等一線企業的產能都擴張到了一倍以上，由于下游電池、組件規模的擴張成本較低，僅需幾億元或十幾億元就能使規模加倍。這股擴張狂潮一直延續到2011年上半年，以無錫尚德為例，產能從2009年的1.1GW擴產到2010年的1.8GW，而到2011年產能擴張至2.4GW;而晶澳的產能在2008年為509MW(1MW=0.001GW)，到2010年擴張到了1.8GW，2011年達到了3GW，更是超過了尚德。

　　當時江西賽維一位人士曾對本報記者說，“光伏行業即將迎來爆發式增長，現在誰不擴張誰后悔。”而誰也沒有預料到嚴重的產能過剩讓整個行業的形勢在去年開始急轉直下。

　　嚴重的過剩讓行業間開始大打價格戰。

　　“現在太陽能組件的庫存很嚴重，產品不賣留在那里肯定是等死，而你虧本銷售，也是死，只不過死得慢一點。”一位江蘇光伏企業市場部負責人對記者說，他表示，虧本主要由市場競爭激烈，企業大肆打價格戰所致，企業都希望用價格戰把對手擠出市場，結果卻是兩敗俱傷。

　　據該人士表示，光伏行業的供大于求情況已越來越嚴重。他說，去年國內光伏的安裝量雖然增長了100%，達到了2GW，但去年尚德的產能就達到了2.4GW，這個總量還不夠尚德一家的產能，這也就更無法滿足整個行業的需求。

　　今年初，曾有消息說，為了停止價格戰，尚德、英利、天合等行業巨頭的老總們曾秘密見面商定“停戰計劃”，包括施正榮、高紀凡、苗連生等大佬都陸續參加，但該計劃沒有執行幾天，幾個巨頭又開始了降價大戰，市場進一步陷入混亂中。

　　“現在國內需要控制產能，大家也要停止打價格戰，不然這個谷底永遠無法走出來。”一位光伏行業協會人士說。