生意社05月22日訊

　　1.擬增發拓展下游。

　　公司擬增發不超過6991萬股，發行價格不低于19.31元/股，募集資金總額預計不超過13.50億元，扣除發行費用后，將主要投資于以下項目。宜都興發將成為公司未來重要的利潤增長點。本次增發項目基本都是圍繞宜都興發進行的，通過收購興山水電持有的宜都興發49%股權，從而使宜都興發成為興發集團(22.05，0.32，1.47%)的全資子公司。10萬噸濕法磷酸精制項目以及200萬噸選礦項目的投資主體都是宜都興發。宜都興發60萬噸磷肥項目預計今年7月建成投產。2010年7月，公司公告了宜都興發建設60萬噸磷肥項目。項目建設內容：60萬噸/年磷銨裝置；80萬噸/年硫磺制酸裝置；30萬噸/年濕法磷酸裝置；配套建設磷石膏堆場、硫酸余熱發電、公用工程。根據公司的測算，項目建成投產后，年平均銷售收入145902.35萬元，年均新增利潤總額24023.74萬元。項目建設期為24個月。我們預計今年7月，磷肥項目有望建成投產。

　　10萬噸濕法磷酸精制項目。該項目總投資為62828.36萬元，項目建設期為1.5年，生產期14.5年。項目投資內部收益率(稅后)為13.16%，投資回收期7.95年。另外，依托濕法磷酸項目，公司還將發展氟碘綜合利用及深加工項目。

　　200萬噸選礦項目。選礦項目有利于充分利用公司中低品位磷礦，提升公司效益。該項目總投資為37722.49萬元，項目建設期為1年，投產第1年即達產。項目投資內部收益率(稅后)為10.98%，投資回收期9.1年。

　　2.對磷化集團的收購有望年內完成。

　　宜昌興發(興發集團大股東)于2012年5月11日在宜昌市產權交易中心掛牌交易其所持的湖北宜昌磷化工業集團有限公司全部股權，股權轉讓底價為33198萬元，報名時間為2012年5月11日-2012年6月7日17時止。興發集團董事會已同意興發集團參與磷化集團股權的競買。

　　預計興發集團將以底價取得磷化集團全部股權。在上述受讓方的限定條件下，我們認為興發集團有望成為唯一符合條件的競買方。我們預計興發集團有望在今年完成對磷化集團的收購。磷化集團目前擁有6026萬噸的磷礦儲量，設計磷礦石產能為205萬噸/年。在完成對磷化集團的收購后，公司上游的磷礦資源屬性將進一步增強。

　　興發集團磷礦石產量有望逐年增長。2011年11月公司公告稱，公司控股子公司武山磷礦的生產規模由原20萬噸/年擴至50萬噸/年，武山磷礦的擴產將有助于公司今年磷礦石產量的提升。我們預計，在武山磷礦擴產、其他磷礦產能利用率提升的情況下，公司今年磷礦產量有望增加30-50萬噸。