據媒體報道，7月以來，廣東、寧波、南京、長沙等省市出臺穩增長舉措，增加投資規模。從各省官員近期表態來看，地方版“穩增長”政策或接連出臺。而上半年大多數省財政收入增速超GDP，減稅空間仍較大。

隨著央行上周一周內兩提貨幣政策“有效性”，市場降準預期增強。同時，隨著“營改增”試點擴大，下半年消費稅、資源稅、房產稅等方面的稅制改革或開展，擴大結構性減稅范圍可期。財政政策和貨幣政策作為兩大重要調控手段，下半年降準減稅或并行。

發改委項目審批提速地方版穩增長政策相繼出臺

上半年以來，“穩增長”措施相繼推出。今年以來，各部位及有關部門制定出臺了42項民資“新36條”的實施細則，涵蓋鐵路、能源、電信、金融等多個重點領域。此前召開的國務院常務會議又督促“新36條”實施細則落地。隨著“玻璃門”的打破，民間資本或迎來新一輪投資熱潮。《經濟參考報》6日報道稱，3月份以來，發改委項目審批通過維持每月200個以上，基礎設施投資或繼續加速。

除了中央投資力度不斷增長外，各地也陸續出臺各種政策，增加投資規模。中新網財經頻道統計發現，7月以來，廣東、寧波、南京、長沙、貴州等多個省市出臺穩增長若干措施，拉開地方穩增長大幕。

《經濟參考報》文章指出，四川省委書記劉奇葆7月15日表示，堅持全年目標任務不動搖，把主攻方向放在堅決有力地促進工業回升、穩定投資增長上。同日貴州省委書記栗戰書提出，要著力在加大基礎設施投資建設中培育新的增長點。廣東省省長朱小丹7月20日強調，要把穩定和擴大投資、扭轉投資下滑勢頭作為廣東穩增長的關鍵環節和重要舉措。從近期地方領導的表態來看，下半年一些地方可能出臺更多類似政策。

央行一周兩提貨幣政策“有效性”8月或再度降準

隨著經濟增速的下滑，通脹形勢加速回落為貨幣政策操作提供了更大的空間，多位專家及機構預測8月央行可能再次下調存款準備金率。而央行連續兩次提及“提高貨幣政策的有效性”，并表示“增強調控的前瞻性”，更增強市場對降準的預期。

8月3日至4日召開的2012年中國人民銀行分支行行長座談會上傳遞出這樣的聲音：下半年金融宏觀調控和金融改革發展穩定各項工作任務十分繁重，貨幣政策在保持連續性和穩定性的同時，要增強前瞻性、針對性、有效性。而央行8月2日發布的《2012年第二季度中國貨幣政策執行報告》也強調，進一步提高貨幣政策的有效性，有效解決信貸資金供求結構性矛盾。

在6月CPI創下2010年2月來的新低后，對于即將發布的7月經濟數據，多數機構預測CPI增幅將跌破2％。CPI的持續走低也增強了市場對于央行繼續維持適度寬松貨幣政策的預期。據《華西都市報》6日報道，興業銀行首席經濟學家魯政委預測，央行將在8月下調存準率0.5個百分點。交通銀行首席經濟學家連平則表示，現在來看，外匯占款增幅明顯在放緩，增量在大幅度削減，未來準備金率進一步下調是大趨勢，8月份以后都有可能下調。

結構性減稅空間大期待落實優惠政策不打折扣

除了貨幣政策，財政政策對于“穩增長”越來越被期待發揮更重要的作用。日前召開的國務院常務會議決定將“營改增”試點擴大至北京深圳等10省市，這是結構性減稅的重要內容之一，也是通過財政政策穩增長的重要舉措。與金融危機后大規模的刺激政策不同，此輪“穩增長”或更倚重財政政策。

上半年各地經濟增速普遍下滑，按照經濟學原理，稅收隨著經濟的增長而增加，隨經濟的減慢而減慢，相應財政收入也會放緩，但數據卻顯示絕大部分省區的財政收入增速高于GDP。據中新網財經頻道不完全統計，在統計的24個省份上半年財政收入中，21省份地方財政收入增速均超GDP。《人民日報》6日發表文章稱，財政收入增速高于GDP增速，深層原因在于占稅收總額70％的流轉稅增速高于GDP的增長，結構性減稅仍有較大空間。

上半年已經出臺多項減稅措施，政策出臺后如何落到實處尤為重要。國家稅務總局副局長解學智在全國稅務系統深化稅收征管改革工作會議上強調：“不能以稅收收入任務緊張為由在落實稅收優惠政策上打折扣。”

而兩會期間提交的2012年財政預算報告顯示，今年我國稅制改革內容有六項，涉及營業稅改征增值稅、消費稅、資源稅、房產稅、城市建設維護稅、環境保護稅，目前除了營改增之外，其余尚未有實質性動作，因此預期下半年相關稅種改革將逐步推進。而目前，地方版減稅政策也相繼出臺。寧波市政府日前出臺了旨在穩增長調結構的“二十六條意見”，其中“加大稅收政策扶植力度”最為引人矚目。