■新版《期貨交易管理條例》12月1日起實施

　　■商業(yè)銀行參與國債期貨也將放行

中國原油期貨的交易制度建設(shè)又邁進了一步。

中國政府網(wǎng)昨日發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于修改〈期貨交易管理條例〉的決定》，修改后的條例對期貨交易進行了明確的定義，并允許符合規(guī)定條件的境外機構(gòu)參與特定品種的期貨交易。

修改后的《期貨交易管理條例》（下稱“新條例”）已經(jīng)于2012年9月12日國務(wù)院第216次常務(wù)會議通過，自2012年12月1日起施行。

業(yè)內(nèi)人士認為，這將為進一步規(guī)范治理變相期貨提供法律依據(jù)，同時放寬入場交易資格，也為計劃引入境外投資者的原油期貨上市做了鋪路。中國重新推出原油期貨，是經(jīng)濟發(fā)展的必然結(jié)果。同時對保障中國能源供應(yīng)的穩(wěn)定和安全起著至關(guān)重要的作用。

原油、國債期貨漸近

新條例最大的修改是增加了境外機構(gòu)投資者參與境內(nèi)期貨交易方面的內(nèi)容，條例增加一項條款規(guī)定，符合規(guī)定條件的境外機構(gòu)，可以在期貨交易所從事特定品種的期貨交易。但具體辦法由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)制定。該部分內(nèi)容在2007年4月起施行的原有條例和2011年12月公開征求意見條例中都未有提及。原有條例規(guī)定在期貨交易所進行期貨交易的，應(yīng)當(dāng)是期貨交易所會員。

對此國務(wù)院法制辦、中國證監(jiān)會負責(zé)人表示，這一條款的修改為適應(yīng)推出原油期貨的需要，為境外投資者直接進入期貨交易所進行原油期貨交易預(yù)留了空間。

國務(wù)院總理溫家寶在2012年1月召開的全國金融工作會議上明確提出，要穩(wěn)妥推出原油等大宗商品期貨品種和相關(guān)金融衍生產(chǎn)品。2012年1月，在全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，中國證監(jiān)會主席郭樹清提出要抓緊建設(shè)原油等大宗商品期貨市場。2012年3月，國務(wù)院批轉(zhuǎn)的發(fā)改委《關(guān)于2012年深化經(jīng)濟體制改革重點工作意見》指出，要“穩(wěn)妥推進原油等大宗商品期貨”。

業(yè)內(nèi)人士指出，考慮到推出原油期貨需要有實力較強的境外投資者直接進入交易所交易，以擴大交易規(guī)模，提高中國原油期貨交易的國際化程度，新條例才會做出上述修改。

此外，與公開征求意見條例相比，新條例還放行了商業(yè)銀行參與國債期貨交易。為適應(yīng)推出國債期貨交易的需要，使成為期貨交易所非期貨公司結(jié)算會員的商業(yè)銀行也能夠依法參與國債期貨交易，新條例刪去了禁止非期貨公司結(jié)算會員參與期貨交易，對違反者追究法律責(zé)任的規(guī)定。

新條例此次還刪去了期貨交易所結(jié)算會員的結(jié)算業(yè)務(wù)資格、期貨公司變更公司形式、期貨公司變更境內(nèi)分支機構(gòu)營業(yè)場所和負責(zé)人、為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的資格，以及銀行業(yè)金融機構(gòu)從事期貨保證金存管、期貨結(jié)算業(yè)務(wù)的資格須經(jīng)國務(wù)院期貨交易監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)的規(guī)定，以適應(yīng)行政審批制度改革的要求。

2012年以來，雖然證監(jiān)會主席郭樹清在資本市場上頻頻打出創(chuàng)新牌，但期貨新品種卻僅上市了白銀期貨一個，國債期貨自今年初向市場開放模擬交易以來，并未有進一步舉措，石油期貨的方案更是幾經(jīng)易稿，未出定稿。

“條例修改是很難的，要國務(wù)院審議通過，因此這兩項內(nèi)容的增加還是比較令人意外的，但也正是因為期貨管理條例對上述兩個品種交易規(guī)則進一步細化，或許意味著上述兩個品種的準(zhǔn)備工作又邁進了一步。”市場人士稱。

刪去“變相”期貨交易規(guī)定

除了增加新品種的交易規(guī)則，修改后的條例對條例所適應(yīng)的交易活動范圍進行了詳細規(guī)定，明確了條例所稱的期貨交易、期貨合約和期權(quán)合約的具體內(nèi)容。

期貨交易的定義在新條例中被首次明確。即期貨交易是指采用公開的集中交易方式或者國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)的其他方式進行的以期貨合約或者期權(quán)合約為交易標(biāo)的的交易活動。

新條例明確期貨交易應(yīng)當(dāng)在依照該條例規(guī)定設(shè)立的期貨交易所、國務(wù)院批準(zhǔn)的或者國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)的其他期貨交易場所進行，禁止在規(guī)定的期貨交易場所之外進行期貨交易。

考慮到在對期貨交易作出明確界定的情況下，凡屬期貨交易定義范圍內(nèi)的交易活動均可依法認定為期貨交易，未經(jīng)依法批準(zhǔn)的即為非法期貨交易活動，可不再對變相期貨交易另作規(guī)定，因此，新條例刪去了有關(guān)“變相”期貨交易的規(guī)定。

上述負責(zé)人表示，原條例第八十九條對“變相”期貨交易作了界定，但該條按保證金收取比例等作為判斷是否屬于變相期貨交易的規(guī)定容易被規(guī)避。針對實際中存在的問題，為了進一步明確期貨監(jiān)管以及清理整頓非法期貨交易活動的法律依據(jù)，有必要對“期貨交易”作出明確界定。

非法期貨交易場所查處權(quán)下放地方政府

針對非法設(shè)立期貨交易場所等行為，新條例規(guī)定，非法設(shè)立期貨交易場所或者以其他形式組織期貨交易活動的，由所在地縣級以上地方人民政府予以取締，沒收違法所得，并處違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不滿20萬元的，處20萬元以上100萬元以下的罰款。對單位直接負責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處1萬元以上10萬元以下的罰款。

上述負責(zé)人表示，其中查處取締非法期貨交易場所，需要由有關(guān)地方政府統(tǒng)一負責(zé)，組織協(xié)調(diào)各方，做好查處取締及相關(guān)工作，妥善處置風(fēng)險，維護穩(wěn)定。《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風(fēng)險的決定》明確要求地方政府按照屬地管理原則負責(zé)對各類交易場所的清理整頓工作。參照證券法關(guān)于對非法設(shè)立的證券交易場所由縣級以上人民政府查處取締的規(guī)定，修改后的條例規(guī)定：非法設(shè)立期貨交易場所或者以其他形式組織期貨交易活動的，由所在地縣級以上地方人民政府予以取締，沒收違法所得，并處罰款。

“新條例和此前國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風(fēng)險的決定》，即國務(wù)院38號文形成了緊密銜接。”某期貨公司業(yè)內(nèi)人士指出，這兩個文件主要解決兩方面問題：一是明確期貨交易的審批權(quán)在中央層面，二是未經(jīng)允許的各地大宗商品市場只能從事現(xiàn)貨交易。

上述人士指出，地方政府毫無疑問是這場整頓規(guī)范活動的主要執(zhí)行者。38號文要求各地省級政府在12月底前上報交易所的清理整頓方案，而新條例則明確地方政府查處取締非法期貨交易場所的職責(zé)。

北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越也多次表示，讓各地政府承擔(dān)取締的責(zé)任可能還有一層含意，那就是目前各地的交易所和交易活動并沒有一個明確的監(jiān)管法律和監(jiān)管主體，因此地方政府可能要肩負起監(jiān)管的職責(zé)。

但胡俞越同時指出，這類市場客觀上是有需求的，不能光立足于去清理整頓和取締，還要立足于怎么去規(guī)范發(fā)展，納入合法的合理的規(guī)范發(fā)展軌道。不能光取締清理，清理了那些非法的，那些合法的留下來之后，還要能規(guī)范發(fā)展。