中華石化網(wǎng)訊 近日，中國(guó)監(jiān)管部門表示將允許合格境外投資者(QFII)參與未來(lái)的國(guó)內(nèi)原油期貨交易，這是海外投資者首次獲準(zhǔn)進(jìn)入中國(guó)大宗商品期貨市場(chǎng)。這項(xiàng)舉措不僅可以吸引國(guó)外優(yōu)秀投資者，活躍國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，同時(shí)也有助于提高原油期貨的國(guó)際化水平。

中國(guó)醞釀推出原油期貨的根源是為了增加在國(guó)際原油市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)。作為世界第二大原油消費(fèi)國(guó)卻無(wú)法影響原油的價(jià)格，中國(guó)希望通過(guò)原油期貨成為僅次于美國(guó)、英國(guó)的第三大原油期貨市場(chǎng)，以擴(kuò)大自己在原油定價(jià)權(quán)的影響力。

多年來(lái)上海期貨交易所一直醞釀原油期貨的上市交易，在技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)控制方面基本已經(jīng)完成，但是由于國(guó)內(nèi)不完善的金融體制以及期貨市場(chǎng)國(guó)際影響力不足等原因，原油期貨上市時(shí)間依舊遙遠(yuǎn)。

首先，據(jù)了解策劃中的原油期貨將允許來(lái)自中國(guó)、俄羅斯和中東一共8個(gè)等級(jí)的高硫原油在保稅倉(cāng)庫(kù)交割。復(fù)雜的體系會(huì)增加交割和存儲(chǔ)成本，買家在中國(guó)市場(chǎng)能否獲得比直接從俄羅斯、中東進(jìn)口更低的價(jià)格是一個(gè)值得商榷的問(wèn)題。其次，政府對(duì)石油行業(yè)的控制非常嚴(yán)格，僅允許少數(shù)國(guó)有企業(yè)進(jìn)口原油，國(guó)企的原油是否能進(jìn)入期貨市場(chǎng)也是未知數(shù)。繁多的原油種類和高度控制的體系都會(huì)引起投資者的擔(dān)憂，沒(méi)有成交量就沒(méi)有流動(dòng)性，沒(méi)有流動(dòng)性就沒(méi)有影響力。

亞洲其他國(guó)家也曾經(jīng)為了建立亞洲基準(zhǔn)原油期貨做出嘗試，但都因?yàn)榱鲃?dòng)性不足而失敗。迪拜商品交易所一直希望把自己的阿曼原油期貨打造成亞洲基準(zhǔn)原油合約，但是相比WTI合約和北海布倫特合約，阿曼原油的成交量還有很大的距離。

中國(guó)想要提高在原油市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)，并獲得國(guó)際影響力，需要更好的完善期貨市場(chǎng)的交易規(guī)則，建立與國(guó)際接軌的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，吸引更多的國(guó)內(nèi)外投資者進(jìn)入市場(chǎng)。