資深業內人士透露，市場各方極度關注的成品油定價機制改革可能在近期成行，而掛鉤國際原油價格將是最有可能的方案。

　　這套最有可能的方案在當前油價高企的背景下對煉油企業而言是一定程度的利好，而對于原油開采企業的利潤將形成一定的制約。

　　這一預期，成為近期為數不多的煉油上市公司走勢強勁的原因之一，其中上海石化(600688.SH)幾乎成為除中石化(600028.SH)外石化板塊的標桿：去年11月至今,上海石化的股價幾近翻番，即便如此，昨日最后一個半小時的交易時間，上海石化股價還從下跌將近3%被大量買盤快速拉升至上漲5.47%。

  改革如箭在弦

　　國際原油價格走高，國內外成品油價差不斷擴大，不斷促使成品油價格動態調整。目前零售價差已經擴大到約每噸1500元，出廠價差為每噸1000元左右。價差擴大導致國內成品油出口增加，進而將加劇國內成品油的供應緊張局勢。

　　多方期待的成品油定價機制改革醞釀許久、如箭在弦。“最有可能的方案是逐步與國際原油價格間接接軌。”市場各方已經對此形成了較為統一的看法。

　　而在有控制地和國際原油價格逐步接軌的基礎上，以對油田企業征收類似“暴利稅”的方式補貼煉油企業、同時以向采油企業開征類似資源稅的機制，來協調高油價時代各方的利益是一種較為可行的辦法。一位業內資深人士告訴《第一財經日報》。

　　這一方案一旦施行，將有助于逐步縮小國內外成品油的價格差距，兼顧生產者、消費者的利益，并在一定程度上緩解國內成品油供應的緊張局勢，保持國民經濟平穩運行。

　　“如果原油開采企業在原油價格高于某一程度時，以部分盈利補貼煉油企業的虧損，將調動煉油企業的積極性，緩解供應短缺的現象。”一位石化行業研究員如是說，“但這和國際上一些征收‘暴利稅’有所區別，類似‘暴利稅’的征收最終將歸國家財政，而目前可能推出的方案獲益的將是下游的煉油企業。”

  “多空”幾何

　　對上海石化而言，這是顯而易見的利好，但是其利好程度取決于補貼的力度。而對于中石化，煉油部分所獲補貼可能會被開采需要付出的部分侵蝕。

　　這是因為中石化在油價高企的時期不僅要將部分盈利補貼給煉油企業，還有可能針對國產原油的漲價部分被征收特別收益金。

　　“當然，上海石化的連續走強不僅僅是受到了成品油定價機制改革這一預期的刺激，中石化對于旗下煉化企業的整合才是其加速上揚的主要動力。”招商證券研究員董興武指出。

　　除了石油上下游企業的利益調節機制，以及對漲價部分的收入同樣進行調節之外，建立相關行業的價格聯動機制也是有助于緩解成品油供需價格矛盾的有效方式，如建立民航運輸和航空煤油價格的聯動，又如根據柴油價格相應調整貨物運輸價格。

　　國泰君安研究員侯繼雄認為，由于航空公司定價相對市場化，可通過燃油附加稅標準的調節建立聯動機制，但農業用油可能是相對難以解決的問題之一。

　　當然，對于成品油定價機制的改革，也有分析人士認為完全可以通過直接調整成品油的價格來協調供需雙方的矛盾，而且近期也有先調整汽油價格，柴油價格暫時按兵不動的傳言。“不過這類方案和定價機制的改革是不是一攬子方案目前還難以定論。”業內人士如是說。

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