西方發達國家石油公司紛紛調整拉美戰略，中國能源企業接手進入，把握資源國政策動向非常重要

　　三大石油布局拉美地區

　　油氣資源豐富的拉美地區，正成為中國能源企業走出去關注的重點區域。

　　繼上月中海油宣布收購英國石油公司的阿根廷公司資產后，上周五，中石化宣布，通過其全資子公司中國石化集團國際石油勘探開發有限公司與美國西方石油公司簽署確定性協議，以24.5億美元收購美國西方石油公司阿根廷子公司100％股份及其關聯公司。

　　這是中石化首次進入阿根廷石油市場，中石化方面表示，該交易的完成有利于實現其在拉美地區的戰略布局。至此，國內三大石油公司悉數進入拉美地區大部分油氣儲量豐富的國家，覆蓋到委內瑞拉、巴西、阿根廷古巴、哥倫比亞等產油國。

　　阿根廷駐華大使館公使費爾藍多·塞格雷向中國經濟時報記者表示，中國與阿根廷在能源領域的合作前景非常廣闊，雙方的互補性很強，正進入快速增長期。中石化辦公廳的一位人士透露，拉美地區還有不少合作機會，“未來還將關注當地的優質資產”。

　　種種跡象顯示，中國石油企業正成為拉美地區能源開采的重要參與者，無論企業數量、合作國家還是合作規模，都呈現出飛躍式發展。以委內瑞拉為例，2008年，中國與委內瑞拉簽署第一份石油換貸款合同，當時金額僅20億美元，最新的數字已攀升至400億美元，增長20倍。

　　安邦咨詢分析師周偉向本報記者指出，隨著全球經濟加快恢復的步伐以及新興經濟體的快速增長，國際能源需求將保持旺盛，國際油價持續上漲的可能性很大，南美地區的油氣資源在開采成本上的劣勢將大為降低，南美油氣的投資價值將日益凸顯，或將成為滿足我國油氣需求的重要來源和保障。

　　他認為，未來中國能源企業在拉美國家的油氣布局會進一步加強，更多的資金將涌向這一地區。

　　“拉美地區油氣資源豐富，當地各國都在加強國家對能源的控制，導致早先進入的一些西方發達國家跨國石油公司調整其在當地的經營布局，向儲量前景和市場風險較小的巴西轉移。”中國社科院拉美經濟研究所孫洪波博士在接受本報記者采訪時分析，這給中國、日本、印度等資源需求強勁的新興國家帶來機會，未來拉美地區可能成為新興大國爭奪能源的重點地區。

　　警惕海外并購中的拉美政策風險

　　接手西方發達國家石油公司資產，并非表面看起來那么簡單。

　　知情人士告訴記者，中國能源企業的海外并購案，大多數項目的溢價都不低，價格因素應當引起中國企業的充分重視。

　　“中海油和中石化都收購了西方石油公司在阿根廷的項目，平均每桶油的成本，中石化的收購價明顯低于中海油許多。”上述人士稱。

　　中石化提供給本報記者的信息顯示，截止到2009年12月31日，美國西方石油公司阿根廷項目總的探明和可能的儲量(2p)為3.93億桶油當量。這意味著中石化以24.5億美元的價格買到3.93億桶油當量，折合每桶油6.23美元，遠低于中海油收購BP阿根廷項目的單桶支出。

　　周偉告訴記者，接手西方發達國家石油資產相對便捷，有利于企業減少在基礎設施方面的投入，投資風險相對較小，但缺點是并購的資產可能不是最好的資產。

　　國務院發展研究中心對外經濟研究部部長隆國強強調，中國能源企業海外并購的重點是，關注收購項目的價格是否控制在較低的成本內，“考慮到拉美地區的國家都在加強國家對資源的控制，購買油氣資產時應對政策風險有充分的考量。”

　　除此之外，能源企業海外并購還要考慮油氣田儲量上的技術風險、市場風險以及當地的勞工風險。隆國強認為，合適的購買價格應當是充分考慮上述風險后的價格。

　　“打個比方，如果油田的經濟價值是100，剔除各種風險后，合適的購買價格可能是80。”隆國強認為，國內能源企業走出去應當保持心態平和，才能減少決策上的失誤，一旦將注意力全部放在搶占資源上，就會有風險。

　　孫洪波提出，除了企業之間的市場互動外，相關部門應當加強與石油監管部門的對話，特別是能源政策上的對話。

　　“考慮到拉美國家與中國在能源領域的合作前景，可以建立數據庫，有助于企業和主管部門對并購的資產質量的甄別和資源國政策動向的把握。”他說。

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