原油期貨合約草案基本成形；采用何種貨幣計(jì)價(jià)，方案尚未明確

  盡管計(jì)價(jià)貨幣尚未確定，但國內(nèi)原油期貨合約輪廓已日漸清晰。證券時(shí)報(bào)記者昨日從消息人士處獲悉，國內(nèi)原油期貨合約草案已經(jīng)基本成形。

  據(jù)了解，國內(nèi)原油期貨方案設(shè)計(jì)體現(xiàn)“國際平臺(tái)、凈價(jià)交易、保稅交割”三個(gè)核心原則。具體來看，目前基本確定的包括，交易品種為中質(zhì)含硫原油，將采取保稅油庫保稅交割的交割方式。市場采用凈價(jià)交易，即報(bào)價(jià)不含關(guān)稅與增值稅，在參與主體上對(duì)境內(nèi)外投資者開放。對(duì)于市場關(guān)心的采用美元、人民幣何種貨幣計(jì)價(jià)，方案尚未明確。

  該消息人士透露，草案初步規(guī)定，原油期貨合約交易單位為100桶/手，最小變動(dòng)價(jià)位為0.01美元/桶或0.1元/桶，每日的漲跌停板不超過上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的±5%，最低保證金為合約價(jià)值的7%.交割品級(jí)為中質(zhì)含硫原油，基準(zhǔn)品質(zhì)為API度32，含硫量1.5%，具體可交割油種及升貼水由交易所另行規(guī)定。在計(jì)價(jià)及結(jié)算方式上，上期所已與相關(guān)部門協(xié)調(diào)，準(zhǔn)備了多種配套方案。

  據(jù)悉，目前全球共有8個(gè)原油品種符合國內(nèi)原油期貨的交割標(biāo)準(zhǔn)，涵蓋伊拉克、阿聯(lián)酋以及國內(nèi)勝利油田等8類油種。

  上述消息人士表示，國內(nèi)原油期貨將開放“國際平臺(tái)”，引進(jìn)全球投資者的參與。目前，監(jiān)管部門正對(duì)境外投資者的參與方式進(jìn)行研究，未來很可能以成為上期所特別會(huì)員的方式參與。此外，凈價(jià)交易原則與國際原油貿(mào)易的慣例完全一致，有利于國內(nèi)原油期貨更好發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

  保稅交割方面，上期所已在銅期貨保稅交割中積累了相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。值得注意的是，對(duì)于沒有原油進(jìn)口權(quán)的企業(yè)，交割中不能直接提貨，只能質(zhì)押或轉(zhuǎn)口。

  加快推進(jìn)國內(nèi)原油期貨上市，國內(nèi)監(jiān)管層暖風(fēng)頻吹。2012年1月，全國金融工作會(huì)議上，溫家寶總理在講話中明確指出“穩(wěn)妥推出原油等大宗商品期貨品種和相關(guān)金融衍生產(chǎn)品。”此后，同月召開的全國證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清也要求“抓緊建設(shè)原油等大宗商品期貨市場，逐步增強(qiáng)我國在國際市場上的定價(jià)能力”。2012年3月18日，國發(fā)[2012]12號(hào)文件再度強(qiáng)調(diào)要“穩(wěn)妥推進(jìn)原油等大宗商品期貨和國債期貨市場建設(shè)”。

  業(yè)內(nèi)專家指出，目前西德州中質(zhì)原油（WTI）期貨和布倫特（Brent）原油期貨已經(jīng)成為北美和歐洲的原油定價(jià)基準(zhǔn)。然而，作為重要原油煉化及消費(fèi)中心，亞洲地區(qū)缺乏一個(gè)獨(dú)立的、權(quán)威的原油定價(jià)基準(zhǔn)。未來中國原油期貨上市后，有望成為中東原油輸往亞洲的定價(jià)基準(zhǔn)，也有助國內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制的進(jìn)一步完善。（記者 沈?qū)帲﹣碓矗鹤C券時(shí)報(bào)

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