去年的3月26日，在經(jīng)歷了十余年的漫長(zhǎng)探索后，我國(guó)首個(gè)國(guó)際化期貨品種——原油期貨正式在上海期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱“上期所”）子公司上海國(guó)際能源交易中心（以下簡(jiǎn)稱“上期能源”）上市，為我國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化的市場(chǎng)運(yùn)作和監(jiān)管積累了經(jīng)驗(yàn)，也為后續(xù)推出更多國(guó)際化品種奠定了基礎(chǔ)。

時(shí)至今日，以“國(guó)際平臺(tái)、凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)”為創(chuàng)新特點(diǎn)的原油期貨運(yùn)行已滿1年，總體呈現(xiàn)出“交易平穩(wěn)、結(jié)算流暢、交割順利、監(jiān)查嚴(yán)格、風(fēng)控到位、輿論正面、功能初步顯現(xiàn)”的良好態(tài)勢(shì)。

同樣令人振奮的是，今年的3月26日，上期所正式對(duì)外發(fā)布了原油期貨價(jià)格指數(shù)（以下簡(jiǎn)稱“上期原油指數(shù)”），這標(biāo)志著上期所在推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新、加速原油期貨國(guó)際化上邁出了重要一步。業(yè)內(nèi)人士向記者表示，由于上期原油指數(shù)基于市場(chǎng)大量公開(kāi)交易形成的價(jià)格，具有信息公開(kāi)、透明、連續(xù)傳導(dǎo)的優(yōu)點(diǎn)，未來(lái)有望成為現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)重要的價(jià)格參考基準(zhǔn)，從而擴(kuò)大原油期貨在亞太地區(qū)的價(jià)格影響力，也有助于完善上期所的商品指數(shù)體系。

1年累計(jì)成交額突破17萬(wàn)億元

原油期貨上市以來(lái)，市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，成交量和持倉(cāng)量均穩(wěn)步增長(zhǎng)，各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)運(yùn)作銜接順暢。據(jù)了解，原油期貨有關(guān)的交易、結(jié)算、結(jié)購(gòu)匯、跨境資金劃撥、保稅實(shí)物交割、期轉(zhuǎn)現(xiàn)、保稅轉(zhuǎn)關(guān)、倉(cāng)單充抵保證金、現(xiàn)貨備案、倉(cāng)單出庫(kù)、交割后報(bào)關(guān)進(jìn)口等業(yè)務(wù)流程已全部走通。

來(lái)自上期所的統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月25日，原油期貨累計(jì)成交量3670.03萬(wàn)手（單邊）、累計(jì)成交金額17.12萬(wàn)億元（單邊），全市場(chǎng)保證金總額76.01億元，日均成交15.10萬(wàn)手（單邊）、日均成交金額704.55億元（單邊）、日均持倉(cāng)22406.96手（單邊），最大日成交量359786手（單邊，2018年12月7日）。上期能源吸收會(huì)員157個(gè)，其中期貨公司會(huì)員149個(gè)，非期貨公司會(huì)員8個(gè)。總開(kāi)戶數(shù)已超40000個(gè)，半數(shù)以上客戶參與了交易。

目前，上期能源批準(zhǔn)了6家原油期貨指定交割倉(cāng)庫(kù)，共8個(gè)存放點(diǎn)，核定庫(kù)容595萬(wàn)立方米，初期啟用315萬(wàn)立方米；此外，批準(zhǔn)了3家備用交割倉(cāng)庫(kù)，核定庫(kù)容260萬(wàn)立方米。據(jù)統(tǒng)計(jì)，原油期貨上市以來(lái)，順利完成7次交割，累計(jì)交割量719.7萬(wàn)桶。累計(jì)生成倉(cāng)單412.5萬(wàn)桶，完成報(bào)關(guān)進(jìn)口155.2萬(wàn)桶，完成廣東湛江至上海洋山轉(zhuǎn)關(guān)65萬(wàn)桶。

各方積極參與 行業(yè)內(nèi)認(rèn)可度提升

事實(shí)上，作為我國(guó)首個(gè)國(guó)際化的期貨品種，在原油期貨平穩(wěn)運(yùn)行的1年間，市場(chǎng)各方積極參與，投資者結(jié)構(gòu)良好，境內(nèi)外大型石油、化工企業(yè)、大型貿(mào)易商、各類投資公司及個(gè)人客戶等均有參與原油期貨的交易。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，上海原油期貨價(jià)格走勢(shì)與WTI原油期貨和Brent原油期貨形成了良好的互動(dòng)關(guān)系。

“目前，我們有多家包括實(shí)體企業(yè)、機(jī)構(gòu)等類型的客戶，正通過(guò)摩根大通提供的服務(wù)，參與中國(guó)原油期貨的交易。”摩根大通期貨有限公司首席執(zhí)行官魏紅斌表示。魏紅斌稱，中國(guó)原油期貨的上市不僅彌補(bǔ)了國(guó)際原油價(jià)格尚無(wú)法通過(guò)人民幣定價(jià)的空缺，同時(shí)也在國(guó)際市場(chǎng)休市期間，為投資者提供了保值對(duì)沖的工具。

不過(guò)，魏紅斌坦言，公司客戶目前反饋的主要問(wèn)題還是集中在開(kāi)戶流程上，與國(guó)際成熟市場(chǎng)相比，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)開(kāi)戶的流程較為繁瑣，希望能進(jìn)一步和國(guó)際接軌，簡(jiǎn)化流程。

“在近一年的參與中，公司整體感受的是上海原油期貨交易平穩(wěn)有序、流動(dòng)性日趨增強(qiáng)、各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)銜接順暢、在行業(yè)中的認(rèn)可度逐步提升。”中化石油相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，作為能源產(chǎn)業(yè)公司，中化石油在過(guò)去1年中持續(xù)探索利用上海原油期貨合約進(jìn)一步豐富計(jì)價(jià)手段、分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、輔助提升業(yè)績(jī)。

價(jià)格指數(shù)上線 國(guó)際化邁出重要一步

原油不僅是實(shí)體經(jīng)濟(jì)使用廣泛的大宗商品，而且還是金融領(lǐng)域重要的資產(chǎn)類別。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，原油期貨ETF是重要的市場(chǎng)工具，在證券市場(chǎng)上推出原油ETF，有利于打通證券與期貨兩個(gè)市場(chǎng)，為資本市場(chǎng)的繁榮增添新活力。

因此，本次上期原油指數(shù)的正式發(fā)布意義積極，為推動(dòng)原油期貨國(guó)際化再添動(dòng)力。據(jù)了解，上期原油指數(shù)包括價(jià)格指數(shù)和超額收益指數(shù)，前者基于原油期貨主力合約的價(jià)格來(lái)計(jì)算，后者基于主力合約的收益率來(lái)計(jì)算。

上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著上期原油指數(shù)的推出，下一步，上期所將深化與證券交易所的合作，形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，推進(jìn)原油ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品上市，改善上海原油期貨市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)；也為本土大型企業(yè)年金、養(yǎng)老金等提供更多的大類資產(chǎn)配置選擇，降低投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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