自6月份至今,我國柴油市場打了一個漂亮的翻身仗,整體價格水平出現明顯上移,據金聯創監測數據顯示,截至7月26日,國內柴油批發均價為6832元/噸,觸及年內高點。但與此同時,我國汽油行情則遭遇滑鐵盧,并且倒掛于柴油價格長達兩月,至今都未能成功扭轉。那么,近期我國柴油市場緣何表現強勢、后期柴油行情如何發展?
金聯創分析師李楊表示,柴油供應端目前持續縮量、疊加出口爆發,國內資源釋放趨緊信號。由于國內主營煉廠柴汽比調整,加之增產航煤、瀝青等產品因素影響,國內柴油產量出現明顯下滑,國家統計局數據顯示,2019年1~6月柴油產量為8073.5萬噸,同比下跌9.4%。不過,鑒于今年以來山東地煉不帶票資源增加,導致部分柴油產量未被統計,因此或造成數據存在一定失真的情況,但同比下降的趨勢不變。
而上半年我國柴油出口表現強勁,據海關數據顯示,2019年1~6月柴油出口量達到1198萬噸,同比增長18%。而且國內柴油庫存亦存在下降趨勢,據金聯創監測,截至6月份,山東地煉柴油庫存占比已經下降至24%左右,國內社會商業油庫庫存亦維持低位水平。此消彼長之下,我國柴油資源過剩態勢得到了較大緩解,而且部分區域出現資源調配不及時導致暫時抽緊的情況。
受物流、工業及基建投資帶動,上半年柴油實際需求仍有亮點。由于今年上半年國內產量統計下降,而出口出現增長,因此導致柴油表觀消費量明顯下滑,據金聯創統計,2019年1~6月我國柴油表觀消費量為6945萬噸,同比下跌12.3%。但據金聯創了解,盡管中美貿易摩擦升溫加劇國內經濟下行壓力,但物流和工業領域相關數據仍表現良好,加之部分基建投資開工,對柴油需求仍有一定支撐,從發改委運行快報數據中也可反應出,1~5月柴油消費量同比下降3%,其中5月份柴油消費量同比增長4.6%。
上半年我國柴油供應持續收緊,而下游需求有所支撐,因此也為整個柴油市場帶來提振。下半年,柴油供應端方面,主營及地方煉廠整體檢修規模不及上半年,且煉廠將陸續提升開工負荷以保證“金九銀十”需求旺季的資源供應,而且浙石化亦有望三季度出產品,因此預計下半年柴油產量將有回升。而下半年柴油出口進度或將放緩,因為上半年柴油出口進度已經達到64%左右,而后期在柴油出口配額下發有限的情況下,主營煉廠出口操作或將受限,國內資源供應將有提升。
需求端方面,今年發改委批復超過30個基建項目,多集中在城市軌道、機場擴建、煤礦等領域,總投資額超8500億元,下半年將迎來集中開工階段,后期對于柴油需求的拉動作用將進一步體現。加之,隨著中美貿易關系再度緩和,我國整體經濟發展也有樂觀預期,再疊加柴油需求旺季的到來,柴油需求將陸續釋放,對于柴油行情提振也將愈加明顯。
綜合而言,下半年我國柴油市場依然看點多多,我國柴油消費正處于大趨勢下降周期中的短期反彈通道之中,預計2019年全年柴油消費量同比或增長1%~2%。盡管后期供應增量,但過剩壓力或不會太大,畢竟柴油出口進一步增加。屆時,我國柴油價格也將進一步觸及年內高點水平,下游業者可在后期適時擇低補充庫存,四季度中后期柴油行情則或出現高位回落的情況。
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