原題：萬(wàn)億元險(xiǎn)資看好新能源賽道 技術(shù)迭代與短期過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)成隱憂(yōu)

　　原文來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

　　記者 蘇向杲

　　“雙碳”目標(biāo)確定后，新能源板塊在今年的市場(chǎng)表現(xiàn)炙手可熱。截至7月5日收盤(pán)，新能源指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)30.2%，大幅跑贏上證指數(shù)上漲1.76%的市場(chǎng)表現(xiàn)。

　　自去年以來(lái)，新能源板塊顯現(xiàn)的財(cái)富效應(yīng)吸引了投資者的廣泛關(guān)注。

　　不過(guò)，隨著頭部公司股價(jià)大漲，機(jī)構(gòu)對(duì)該板塊的分歧也越來(lái)越大。險(xiǎn)資作為A股市場(chǎng)第二大機(jī)構(gòu)投資者，截至今年5月末的資金運(yùn)用余額已超22.8萬(wàn)億元。近年來(lái)，險(xiǎn)資積極參與新能源板塊的投資，對(duì)該板塊的研判極具參考價(jià)值。

　　為此，《證券日?qǐng)?bào)》記者就新能源板塊的投資機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)，專(zhuān)門(mén)采訪了多家險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)。

　　整體來(lái)看，險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)普遍看好新能源板塊下半年及未來(lái)更長(zhǎng)時(shí)間維度的投資價(jià)值，認(rèn)為該板塊存在大量投資機(jī)會(huì)。

　　不過(guò)，險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)也提醒投資者，該板塊現(xiàn)階段存在快速的技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)、短期過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期過(guò)高催生的高估值風(fēng)險(xiǎn)，仍需投資者警惕。

　　機(jī)構(gòu)眼中“坡長(zhǎng)雪厚”的賽道

　　自去年飆漲102%后，新能源指數(shù)今年以來(lái)（截至7月5日收盤(pán)）再度上漲30%。按申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類(lèi)的28個(gè)行業(yè)中，新能源股扎堆的電氣設(shè)備板塊年內(nèi)漲幅位列A股各行業(yè)第二；按東方財(cái)富概念板塊分類(lèi)的310個(gè)行業(yè)中，鋰電池、氫能源等新能源細(xì)分行業(yè)年內(nèi)漲幅均位列前20名。

　　由于此前業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，新能源板塊一度被市場(chǎng)列入周期板塊。不過(guò)，自去年以來(lái)，受強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求刺激，新能源板塊的業(yè)績(jī)波動(dòng)性降低，逆周期性增強(qiáng)，逐漸成為機(jī)構(gòu)眼中“坡長(zhǎng)雪厚”的賽道。

　　在中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、泰康資產(chǎn)CEO段國(guó)圣看來(lái)，低碳轉(zhuǎn)型對(duì)能源結(jié)構(gòu)產(chǎn)生顛覆性變革，將促進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這是險(xiǎn)資未來(lái)股權(quán)投資的主要新機(jī)遇之一。“據(jù)不同機(jī)構(gòu)測(cè)算，我國(guó)實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)所需的總投資規(guī)模大約在90萬(wàn)億元至140萬(wàn)億元之間。能源領(lǐng)域主要投資于儲(chǔ)能、電網(wǎng)、清潔發(fā)電、清潔制氫等?！?/p>

　　多家險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)也持類(lèi)似觀點(diǎn)。昆侖健康資管部相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“碳中和”是全球共同話(huà)題，新能源是長(zhǎng)期成長(zhǎng)性賽道?！疤贾泻汀卑▋纱蠛诵膶用妫阂皇悄茉吹纳a(chǎn)層面，目標(biāo)是可再生的綠色能源，主要對(duì)應(yīng)光伏和風(fēng)電；二是能源的使用層面，包括傳統(tǒng)行業(yè)的節(jié)能減排、燃油車(chē)切換成新能源汽車(chē)等領(lǐng)域。

　　“發(fā)展新能源行業(yè)是大勢(shì)所趨，因此在長(zhǎng)期維度上是值得投資的行業(yè)。”愛(ài)心人壽資管部相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。

　　平安資管多資產(chǎn)投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人邢振此前也對(duì)記者表示，今年新能源板塊的投資收益或?qū)⒉患叭ツ?，但仍?huì)有不錯(cuò)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　國(guó)壽資產(chǎn)旗下的國(guó)壽安保基金也表示，今年權(quán)益市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍積極可為，可關(guān)注新能源等板塊。《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，國(guó)壽資產(chǎn)此前頻頻布局新能源板塊，包括入股中電核、舉牌通威股份等。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，險(xiǎn)資已合計(jì)持有18只新能源行業(yè)A股，持股市值達(dá)238億元，但與險(xiǎn)資一季度末的A股持倉(cāng)總市值（1.4萬(wàn)億元）相比，其對(duì)新能源板塊的投資份額仍有很大上升空間。

　　看好有全球競(jìng)爭(zhēng)力的公司

　　在看好新能源賽道的前提下，投資者更關(guān)心的是“如何投”“投什么”的問(wèn)題。險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，有競(jìng)爭(zhēng)力的新能源企業(yè)是重點(diǎn)關(guān)注的方向。

　　昆侖健康資管部負(fù)責(zé)人表示，光伏和新能源車(chē)是中國(guó)企業(yè)在全球競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)的領(lǐng)域，龍頭公司的競(jìng)爭(zhēng)力也都是全球性的。光伏產(chǎn)業(yè)超80%的產(chǎn)能是由中國(guó)公司提供的；全球最大的鋰電池公司是寧德時(shí)代，生產(chǎn)鋰電池四大材料（正極、負(fù)極、隔膜、電解液）的最優(yōu)質(zhì)公司、最大體量公司也都在國(guó)內(nèi)。新能源是高成長(zhǎng)賽道，那些具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的公司才是值得重點(diǎn)關(guān)注的投資對(duì)象。

　　段國(guó)圣也表示，從“碳中和”對(duì)各行業(yè)發(fā)展的影響來(lái)看，工業(yè)部門(mén)所在行業(yè)長(zhǎng)期格局受技術(shù)變革的影響會(huì)出現(xiàn)分化，龍頭公司的投資機(jī)會(huì)更值得看好。受益于“碳中和”的其他細(xì)分領(lǐng)域，包括新能源電力運(yùn)營(yíng)、電網(wǎng)建設(shè)等，需要密切關(guān)注相關(guān)政策的落地時(shí)點(diǎn)，適當(dāng)把握投資機(jī)會(huì)。

　　愛(ài)心人壽資管部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境中，新能源公司在競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中必然會(huì)出現(xiàn)分化，因此在行業(yè)發(fā)展中選擇優(yōu)質(zhì)公司更為重要。

　　當(dāng)然，投資者在選擇合適投資標(biāo)的的同時(shí)，也應(yīng)警惕投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　“要關(guān)注新能源技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)，以光伏行業(yè)為例，曾經(jīng)的龍頭企業(yè)尚德、賽維等都被顛覆了，新的龍頭企業(yè)隆基股份、通威股份等卻伺機(jī)崛起。技術(shù)迭代帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇并存?！鄙鲜隼鼋】地?fù)責(zé)人表示。

　　愛(ài)心人壽資管部相關(guān)負(fù)責(zé)人也提醒稱(chēng)，要警惕新能源板塊短期預(yù)期過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。“‘雙碳’目標(biāo)是個(gè)長(zhǎng)期目標(biāo)，并非朝夕之功，因此應(yīng)合理預(yù)期未來(lái)的成長(zhǎng)性，避免短期給予過(guò)高估值。”

　　除上述風(fēng)險(xiǎn)外，隨著各家機(jī)構(gòu)對(duì)新能源資產(chǎn)的不斷加碼，對(duì)所暴露出來(lái)的“舊能源”存量資產(chǎn)貶損、擱置等風(fēng)險(xiǎn)也需防范。中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)曹德云表示，就資產(chǎn)管理而言，增量資產(chǎn)可以按照國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃和政策標(biāo)準(zhǔn)配置，存量資產(chǎn)卻存在資產(chǎn)擱置、資產(chǎn)貶損等方面的風(fēng)險(xiǎn)。比如，在目前階段屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的油氣能源項(xiàng)目，未來(lái)有可能出現(xiàn)資產(chǎn)貶值等情況，這對(duì)存量資產(chǎn)管理將形成很大影響。

免責(zé)聲明：本網(wǎng)轉(zhuǎn)載自其它媒體的文章，目的在于弘揚(yáng)石化精神，傳遞更多石化信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，在此我們謹(jǐn)向原作者和原媒體致以敬意。如果您認(rèn)為本站文章侵犯了您的版權(quán)，請(qǐng)與我們聯(lián)系，我們將第一時(shí)間刪除。